Warum der LEI nicht nur eine formale Anforderung ist
Viele Unternehmen kommen zum ersten Mal mit dem LEI-Code in Kontakt, wenn eine Bank, ein Broker oder ein anderer Finanzdienstleister ihnen mitteilt, dass sie einen benötigen. Die Anforderung fühlt sich oft wie ein weiterer formaler Schritt an, bevor eine Transaktion durchgeführt werden kann. Aus der Sicht eines Unternehmens mag der LEI wie eine bloße Nummer ohne klaren praktischen Nutzen erscheinen.
In Wirklichkeit dient der Legal Entity Identifier (LEI) als globale Kennung für Rechtsträger. Finanzmärkte und Regulierungsbehörden weltweit verlassen sich darauf. Die Europäische Union hat den LEI auf breiter Basis eingeführt, da er Transaktionen, Gegenparteien und Risiken auf klare und maschinenlesbare Weise verknüpft. Diese Struktur ermöglicht es den Behörden, Märkte automatisch, grenzüberschreitend und in großem Umfang zu überwachen.
Warum Unternehmen in der EU einen LEI haben müssen
Die Finanzmärkte in der Europäischen Union wickeln ein großes Volumen an Transaktionen ab, an denen Rechtsträger beteiligt sind. Diese Transaktionen umfassen mehr als nur den Kauf und Verkauf von Aktien. Marktteilnehmer handeln mit Derivaten, vereinbaren Wertpapierfinanzierungsgeschäfte, stellen finanzielle Sicherheiten und führen grenzüberschreitende Zahlungen sowie Echtzeitzahlungen aus.
Aufsichtsbehörden benötigen mehr als nur die Bestätigung, dass eine Transaktion stattgefunden hat. Sie müssen wissen, wer beteiligt war, ob diese Parteien in mehreren Ländern tätig sind, welche Instrumente sie nutzen und wie viel Risiko sie eingehen. Ohne eine standardisierte Kennung können die Behörden diese Informationen nicht zuverlässig miteinander verknüpfen.
Unternehmensnamen lösen dieses Problem nicht. Namen können ähnlich aussehen, sich im Laufe der Zeit ändern oder in verschiedenen Sprachen variieren. Der LEI beseitigt diese Unklarheit. Er verleiht jedem Rechtsträger eine standardisierte und maschinenlesbare Kennung, die von Behörden und Marktteilnehmern in der gesamten Europäischen Union einheitlich verwendet wird.
Was passiert, nachdem ein Unternehmen einen LEI erhalten hat
Der LEI ist kein separates Dokument, das ein Unternehmen bei einer Regulierungsbehörde einreicht. Stattdessen funktioniert der LEI auf Transaktionsebene. Wenn ein Unternehmen an einer Transaktion teilnimmt, die unter die Meldepflicht fällt, nimmt die meldende Stelle den LEI in die Transaktionsdaten auf.
Von diesem Moment an begleitet der LEI die Transaktionsdaten durch die gesamte Aufsichtskette. Er fungiert als Schlüssel, der Informationen aus verschiedenen Quellen verknüpft. Das Unternehmen muss keine weiteren Maßnahmen ergreifen. Dennoch spielt der LEI eine zentrale Rolle innerhalb des Regulierungssystems.
Wie Banken und Dienstleister den LEI in der Praxis nutzen
In der Europäischen Union melden Unternehmen ihre Transaktionen in der Regel nicht selbst. Banken, Wertpapierfirmen und andere regulierte Dienstleister melden diese in ihrem Namen. Verordnungen wie MiFID II, MiFIR, EMIR und SFTR legen fest, welche Transaktionen in welchem Format gemeldet werden müssen.
Der Dienstleister erfasst die Transaktionsdetails, fügt die LEI-Codes der Gegenparteien hinzu und übermittelt den Bericht an das Aufsichtssystem. Der LEI stellt in vielen Fällen ein obligatorisches Datenelement dar. Wenn der LEI fehlt, abgelaufen ist oder nicht mit den Registerdaten übereinstimmt, erfüllt der Bericht nicht die technischen Anforderungen. Infolgedessen kann das System die Transaktion nicht korrekt verarbeiten.
Wohin Transaktionsdaten in der EU fließen und wie der LEI dies unterstützt
In den meisten Fällen melden Finanzinstitute Transaktionen zunächst an die nationale Aufsichtsbehörde des Landes, in dem sie tätig sind. Die nationale Behörde sammelt und validiert die Berichte. Sie prüft die technische Konformität und leitet die Daten je nach Verordnung und Transaktionstyp an Systeme auf EU-Ebene weiter.
Auf europäischer Ebene zentralisieren die Behörden nicht alle Daten in einem einzigen System. Stattdessen verwalten verschiedene Institutionen unterschiedliche Datensätze auf der Grundlage ihrer Mandate.
Bei Wertpapiertransaktionen, der Markttransparenz und der Überwachung von Marktmissbrauch fließen die Daten primär in die Systeme der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA). Die ESMA nutzt den LEI, um die Aktivitäten desselben Rechtsträgers über Handelsplätze und Mitgliedstaaten hinweg zu verknüpfen. Dieser Ansatz ermöglicht es der ESMA, Muster und Risiken zu erkennen, die ein einzelnes Land allein möglicherweise nicht identifizieren könnte. Berichte gemäß MiFID II und MiFIR sowie Daten von Wertpapierfirmen und Handelsplätzen fallen in diesen Aufsichtsrahmen.
Im Banken- und Zahlungsverkehrskontext stützen sich die Aufsichtsrahmen der Europäischen Zentralbank auf aggregierte Daten, um systemische Risiken, die Finanzstabilität und grenzüberschreitende Kapitalflüsse zu bewerten. Banken und Zahlungsdienstleister liefern die zugrunde liegenden Transaktionsdaten. Der LEI ermöglicht es den Aufsichtsbehörden, Informationen auf der Ebene des Rechtsträgers zu konsolidieren, selbst wenn Transaktionen über verschiedene Banken in verschiedenen Mitgliedstaaten abgewickelt werden.
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde spielt eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung von Aufsichtsstandards und technischen Regeln. Obwohl die EBA keine einzelnen Transaktionsberichte für die operative Aufsicht sammelt, definiert sie regulatorische Rahmenbedingungen und technische Standards, die regeln, wie Banken und Behörden den LEI in der Praxis umsetzen.
Der LEI dient nicht als eigenständiges Instrument zur Geldwäschebekämpfung. Er unterstützt jedoch die Compliance und die risikobasierte Aufsicht. Der LEI verknüpft Transaktionen mit bestimmten Rechtsträgern, selbst wenn diese in mehreren Rechtsordnungen tätig sind oder mehrere Dienstleister nutzen. Diese Struktur unterstützt die AML-Analyse, da Behörden verdächtige Muster auf Unternehmensebene bewerten können, anstatt sich nur auf Namen oder Kontonummern zu verlassen. Der LEI macht solche Analysen technisch möglich und in der gesamten Europäischen Union skalierbar.
LEI in EU-Zahlungsverkehrsrahmen und VoP
Die Rolle des LEI weitet sich über das traditionelle Berichterstattungswesen für Wertpapiere und Derivate hinaus weiter aus. Die Europäische Union hat neue Anforderungen eingeführt, um die Geschwindigkeit, Sicherheit und Transparenz von Zahlungen zu verbessern, insbesondere im Bereich grenzüberschreitender Zahlungen und Echtzeitzahlungen.
Eine wichtige Entwicklung ist die Verifizierung des Zahlungsempfängers (Verification of Payee, VoP). In diesem Rahmen müssen Zahlungsdienstleister vor der Ausführung einer Zahlung prüfen, ob der Name des Empfängers mit dem tatsächlichen Kontoinhaber übereinstimmt. Dies reduziert Betrug und Verarbeitungsfehler und ermöglicht einen automatisierteren und zuverlässigeren Betrieb von Zahlungssystemen.
Diese Anforderungen sind Teil der EU-Verordnung über Echtzeitzahlungen (Verordnung (EU) 2024/886), die den rechtlichen Rahmen für Echtzeitüberweisungen in Euro in der gesamten Europäischen Union festlegt.
Wenn Unternehmen als Zahlungspartner auftreten, unterstützt der LEI die eindeutige Identifizierung von Rechtsträgern. Er ermöglicht einen strukturierten und maschinenlesbaren Abgleich über Rechtsordnungen und Finanzinstitute hinweg. Auf diese Weise integriert sich der LEI in die breitere EU-Zahlungsinfrastruktur, anstatt als isoliertes Berichtselement zu fungieren.
Warum bestimmte Transaktionen ohne einen LEI nicht fortgesetzt werden können
Das EU-Aufsichtssystem stützt sich auf eine automatisierte und maschinenlesbare Datenverarbeitung. Ohne den LEI können die Behörden Transaktionen auf der Ebene des Rechtsträgers nicht zuverlässig konsolidieren und vergleichen. Die Aufsichtsbehörden müssten sich auf manuelle Prozesse verlassen, was die Fehlerquote erhöhen und Möglichkeiten für Missbrauch schaffen würde.
Aus diesem Grund wird der Erhalt einer gültigen LEI-Nummer zur Voraussetzung für viele regulierte Transaktionen. Eine Transaktion erfüllt entweder die technischen und regulatorischen Anforderungen, einschließlich eines gültigen LEI, wo dies erforderlich ist, oder das System kann sie nicht ordnungsgemäß verarbeiten.
Fazit
Für ein Unternehmen mag der LEI als eine Verpflichtung erscheinen, die für den Abschluss einer Transaktion erforderlich ist. Aus Sicht der Europäischen Union ist der LEI jedoch Teil der operativen Infrastruktur des Finanzsystems. Er ermöglicht eine automatisierte Aufsicht, eine grenzüberschreitende Datenintegration und eine effektivere Risikobewertung.
Der LEI ist nicht nur eine Nummer. Er dient als praktisches Instrument, das es Banken und Regulierungsbehörden ermöglicht, die Finanzmärkte konsistent und zuverlässig zu überwachen.